Sermaye Varlık Fiyatlandırma Modeli Nedir?
Sermaye Varlık Fiyatlandırma Modeli (CAPM), yatırım riskini beklenen getiri ile ilişkilendiren bir formüldür. Çeşitlendirilemeyecek sistematik risk için yatırımcıların talep etmesi gereken ek getiriyi gösterir.
CAPM, beklenen getiriyi E(R) = Rf + β(Rm − Rf) olarak hesaplar; burada Rf risksiz oran, β sistematik risk, (Rm − Rf) ise pazar risk primidir.
Kendin dene: interaktif hesaplayıcı
Adım adım çözümlü örnekler
β=1,1, risksiz oran %2, beklenen pazar getirisi %8. Beklenen getiri?
E(R) = Rf + β(Rm − Rf) E(R) = 2 + 1,1(8 − 2) E(R) = 2 + 6,6 = %8,6
β=1,5, Rf=%3, Rm=%10. E(R) hesaplayınız.
E(R) = 3 + 1,5(10 − 3) E(R) = 3 + 10,5 = %13,5
Muhafazakar tahvil fonu: β=0,8, Rf=%2,5, Rm=%9. Beklenen getiri?
E(R) = 2,5 + 0,8(9 − 2,5) E(R) = 2,5 + 5,2 = %7,7
Bilgi kartları
Mini test
S1.CAPM formülü…
S2.β=2 ne anlama gelir?
S3.Yüksek beta → yüksek…
S4.Risksiz oran (Rf) genellikle…
“Sermaye Varlık Fiyatlandırma Modeli Nedir?” için tüm kartlar, çözümlü adımlar ve AI hoca desteği Notek'te — sınavdan önce elle çalış.
Sık yapılan hatalar
Beta'yı toplam oynaklıkla karıştırmak. — Doğrusu: Beta sadece sistematik riski ölçer, toplam varyans değil.
β<1 negatif getiri anlamına gelir sanmak. — Doğrusu: β<1 pazardan daha az riskli anlamına gelir ama Rm>Rf ise getiri pozitiftir.
Pazar risk primini (Rm − Rf) görmezden gelmek. — Doğrusu: Prim, pazar riskini kabul etmenin karşılığında istenen ek getiridir.
CAPM'in tüm yatırımlar için eşit işlediğini sanmak. — Doğrusu: CAPM pazar verimliliği ve rasyonel yatırımcılar varsayar; gerçek pazar farklıdır.
Sıkça sorulan sorular
CAPM formülü nedir?
E(R) = Rf + β(Rm − Rf). Risksiz orana risk-ayarlı primi ekler.
CAPM'de beta nedir?
Sistematik risk; β=1 pazar ortalaması, β>1 daha riskli, β<1 daha güvenli.
Risksiz oran nedir?
Sıfır riskli varlıkların getirisi, genellikle devlet tahvillerinde %2–3.
Neden CAPM kullanırız?
Bir yatırımın risk seviyesi için gerekli adil beklenen getiriyi belirlemek için.